今年3月，监管层提出“电子烟将参照卷烟的有关规定执行”。5月26日，《中国吸烟危害健康报告2020》显示：“电子烟是不安全的，会对健康产生危害”。今日港股尾盘、美股盘前电子烟概念股大跌，万亿市场要凉？

　　电子烟午后跳水

　　5月26日，港股电子烟概念股尾盘急跌，思摩尔国际跌17.1%，报51.150港元。

　　（图片来源：Wind金融终端）

　　据悉，思摩尔国际是国内电子烟行业上市企业，其凭借面向B端的电子烟组件制造以及面向C端的电子烟自有品牌Vaporesso两大业务板块，已成为全球市占率最高的电子烟制造商。

　　思摩尔国际2020年财报显示，思摩尔国际约80%的营收来自海外市场，包括美国、日本及欧洲市场，全球前10烟草品牌中有一半以上与该公司旗下子公司麦克韦尔有合作关系。

　　中国波顿跌近18%；华宝国际跌近8%。

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　　美股电子烟概念盘前大跌，雾芯科技盘中一度跌近15%。

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　　雾芯科技旗下的悦刻品牌因抢占了先机成为电子烟行业龙头。

　　雾芯科技在2021财年首财季表现也较为抢眼。该公司的市占率从2020年第四季度的70%增长到2021年第一季度的83%，排名第一，且该公司在产品方面还推出了20元一颗的低价烟弹，以及49元的入门套装，以期进一步提高市占率。

　　电子烟监管加码

　　5月26日，国家卫健委和世卫组织驻华代表处共同发布《中国吸烟危害健康报告2020》显示，有充分证据表明电子烟是不安全的，会对健康产生危害。

　　报告显示，我国吸烟人数超过3亿，15岁及以上人群吸烟率为26.6%，其中男性吸烟率高达50.5%。烟草每年使我国100多万人失去生命，如不采取有效行动，预计到2030年将增至每年200万人，到2050年增至每年300万人。

　　报告列举了吸烟及二手烟暴露与四大慢性病的即慢性呼吸疾病、恶性肿瘤、心血管疾病及糖尿病之间的关联方面全球最新的研究证据。

　　《报告2020》还指出，电子烟调味剂加热后可产生有害物质。电子烟中调味剂的不合理使用，会增加对电子烟使用者的危害。

　　2021年3月，工信部、国家烟草专卖局共同起草《关于修改〈中华人民共和国烟草专卖法实施条例〉的决定(征求意见稿)》，意见提出电子烟将参照卷烟的有关规定执行。

　　该条令则意味着，过往那种低门槛、自由经营的时代彻底结束，电子烟行业进入许可经营范围。

　　新时代证券认为，政策短期对市场情绪具有一定冲击，但中长期监管和规范利于行业良性发展，中小品牌受限下回加速出清，利好头部品牌与制造商提高成长壁垒。

　　在上述意见公布次日，以雾芯科技为首的3家相关上市公司市值合计缩水2000亿元。

　　不过，比较意外的是，5月26日，比亚迪电子(00285)收涨11.73%，报51.150港元，全日成交额达22.8亿港元。

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　　中信电子表示，比亚迪电子的电子烟业务已经完成专利布局，产线进入试生产，预计6月可能进入大规模量产，具体进度取决于客户认证和需求，测算全部40条产线满产产值或将接近百亿水平。

　　对此，比亚迪电子回应称不予置评。

　　万亿市场要凉？

　　电子烟在中国诞生以来，它就以戒烟产品或烟草替代品的形象出现在公众视野中。

　　据了解，近年我国电子烟市场规模急剧扩张，但由于缺乏有效监管，电子烟在高速发展的同时也暴露出一系列问题。同时，电子烟无序发展造成国家财税收入大量损失。

　　2019年11月，国家烟草专卖局、国家市场监督管理总局对外发布通告要求，不得向未成年人销售电子烟，不得通过互联网销售电子烟，不得通过互联网发布电子烟广告。

　　2020年疫情的爆发，对电子烟行业造成了一定程度的影响，不过得益于庞大用户群体，该行业仍展示出了强大的市场潜力。

　　2021年4月29日，2021年烟草控制框架公约履约工作部际协调领导小组会议在京召开。会议强调，控烟工作重点是减少存量、遏制增量、关注变量。推动解决电子烟监管、税价联动等重点问题。

　　有机构数据预测，中国电子烟市场规模从2013年的5.5亿元快速扩大至2020年的83.3亿元，CAGR高达72.5%。

　　虽然当前中国烟民规模世界排名第一，但电子烟渗透率仅为1%左右，较美国32%、英国50%的渗透率依然有非常巨大的发展空间。

　　据西部证券研报数据，2020年我国电子烟零售规模已达145亿元，同比增长近30%，是目前全球第四大电子烟市场。

　　世界卫生组织统计数据显示，中国烟民数量以2.87亿的数字稳居全球第一，中国烟卷消费量占据全球总量的44%。国内电子烟市场在庞大的潜在用户群体支撑下，或成为另一个万亿级规模的市场。

　　众多公司布局电子烟

　　也许看中了电子烟巨大的发展空间，除了比亚迪电子，近两年以来，A股多家公司纷纷布局。

　　5月25日，天音控股回复深交所问询函显示：公司在电子烟业务拓展方面，以召开省、市级招商会为主，与异业门店合作(针对彩票站点、潮品、餐饮、酒吧)、县区合伙人等形式为辅，全面展开与电子烟品牌的合作与推广。

　　未来7个月内，公司计划召开5场省级、100场市级招商会进行推广。根据上述数据和拓展计划，铂德、小野每月开设400-500家品牌专卖店，2021年开设8000家电子烟品牌专卖店的计划具有可实现性。

　　国内另一3C国包巨头爱施德与悦刻开展合作，仅半年时间创造了“1000家店、50%复购率、销量8倍增长”的数据。2020年前三季度，“一号机”（爱施德子公司）销售额占悦刻全部品牌比重的15.1%，为悦刻的第一大代理商。

　　劲嘉股份曾于2019年表示，公司在电子烟、加热不燃烧器具等新型烟草领域已有多年的技术储备。

　　劲嘉股份生产的新型烟草制品包括加热不燃烧烟具、电子雾化设备（换弹式、一次性）等，服务品牌除控股子公司因味科技的FOOGO（福狗）外，还有云南中烟子公司深圳市华玉科技发展有限公司的WEBACCO（微拜）以及GIPPRO（龙舞）、山岚等。

　　A股电子烟概念股市场表现

　　近年来，多家A股公司、传统烟草厂商涉足开发电子烟的消息受到市场关注。据Wind电子烟指数显示，共囊括了14只成分股，指数5月以来的涨幅已达8.54%，今年以来累计上涨14.92%，大幅高于上证、深成、沪深300等沪深市场核心指数。

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　　相关个股表现如下：

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